需求端启动仍不可期 H62黄铜板市场库存有望创下历史新高
2020-4-20 15:01:56 点击：
当前乃至整个2月份对钢市走势影响最大的外部事件仍将是新冠肺炎疫情，其对供需双方均会有影响。供给方面，其会通过物流运输影响钢厂的原材料供应进而制约钢厂生产的方式，但由于目前钢厂仍存一定利润，且高炉重启成本较高，因此，供给端尤其是高炉收缩程度预计有限。由于产量收缩幅度是明显高于往年同期的，对于疫情造成的供应压力有一定的缓解，这或将成为需求启动之后推动H62黄铜板价格反弹的一股动力。更主要的影响将主要集中在需求延迟方面，在疫情拐点尚未出现之前，需求端启动仍不可期，库存压力也仍将随之继续积攒，后期需求集中释放的节点才是行情走向关键。
从技术层面来看，期螺等品种自上周末开始展开的技术性大突破，今日又一度升破3400元关口，使得换月过后的缺口已经基本得到回补，后面走交割逻辑的可能性较大。
此外，目前支持期现高位运行，至少底部更加的牢固与逐步释放的复工复产需求有很大关系，采购需求的释放一定程度削弱了高库存以及高产量带来的隐患，市场仍在玩平衡。这就决定了市场短期即便调整下方空间不会很大，但上涨也要相对的有限。
后期主要看到底是需求释放快还是来自供给端的力量更强大，再有就是全球疫情拐点真正的到来，市场才会迎来像样的反转，否则仅是反弹这一观点暂时维持不变。在供需双弱格局下，钢材库存超速积累。截至2月6日，螺纹钢社会库存连续第10周回升，周环比增9.75%，春节期间增幅约30%;钢厂库存连续第8周回升，周环比增加18.94%，春节期间增幅约63%，绝对水平已超去年同期。新冠肺炎疫情使得物流运输受限、需求重启时间延后，对于需求端冲击相对更大，在疫情拐点尚未出现之前，H62黄铜板需求端启动仍不可期，库存压力也仍将继续积攒。往年螺纹钢社会库存将在春节后3周左右到达拐点，按今年需求复苏推迟的预期以及前期累库速度来看，今年螺纹钢累库时间将延长，且连续增库存周期的期末库存有望创下历史新高。
从技术层面来看，期螺等品种自上周末开始展开的技术性大突破，今日又一度升破3400元关口，使得换月过后的缺口已经基本得到回补，后面走交割逻辑的可能性较大。
此外，目前支持期现高位运行，至少底部更加的牢固与逐步释放的复工复产需求有很大关系，采购需求的释放一定程度削弱了高库存以及高产量带来的隐患，市场仍在玩平衡。这就决定了市场短期即便调整下方空间不会很大，但上涨也要相对的有限。
后期主要看到底是需求释放快还是来自供给端的力量更强大，再有就是全球疫情拐点真正的到来，市场才会迎来像样的反转，否则仅是反弹这一观点暂时维持不变。在供需双弱格局下，钢材库存超速积累。截至2月6日，螺纹钢社会库存连续第10周回升，周环比增9.75%，春节期间增幅约30%;钢厂库存连续第8周回升，周环比增加18.94%，春节期间增幅约63%，绝对水平已超去年同期。新冠肺炎疫情使得物流运输受限、需求重启时间延后，对于需求端冲击相对更大，在疫情拐点尚未出现之前，H62黄铜板需求端启动仍不可期，库存压力也仍将继续积攒。往年螺纹钢社会库存将在春节后3周左右到达拐点，按今年需求复苏推迟的预期以及前期累库速度来看，今年螺纹钢累库时间将延长，且连续增库存周期的期末库存有望创下历史新高。
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